政府系の意味

サブプライム問題の処理役として期待された、ファニーメイ、フレディーマックは次々と政府系をいいことに新たな重荷を背負わせられたが、どの程度政府系なのかは、本当に困った事態に陥ったときに政府がどの程度コミットしてくれるか、である。しかし、この住宅公社二つは本当に大きすぎてつぶせないものなので、あまり選択の余地はない。

その直接の国庫への重荷の確定をできる限り遅らせたい政府は両社の不動産証券市場での活躍の場を拡大しつつも、自分のコミットは明らかにしてこなかった。早晩、こうなることは予想されていたが、上場している二社の株式は急落し、日曜日というのに（月曜日にマーケットが開ける前の必然ともいえるが）、財務長官のポールソンは公的資金注入を含めた支援を緊急声明として発表した。

皆が手を引き始めたマーケットから、ファニーメイ、フレディーマックに保証をつけてもらいたい物、買ってもらいたい物が一杯ある割りに、両社の資本が薄すぎることは前から指摘されていた。一気にサブプライム問題、不動産証券市場への不安感を払拭するためには、両社へのバックアップを早く表明するべきだということも前から指摘されていた。でも、ここまで引き伸ばされたのは、何とか皆が問題を見過ごしてくれれば、大きなコミットをせずに都合よく政府系を使って乗り切ることができるかも、という期待に基いたものだっただろう。しかし、マーケットは弱者を見逃さない。事態が悪化してから救済に乗り出すと、何が起こるかは世の常である。先手必勝は敗戦処理にも当てはまる。

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